Estratégias de negociação cta

Assessor de Negociação de Commodities - CTA.

O que é um 'Assessor de Negociação de Commodities - CTA'

Um consultor de negociação de commodities (CTA) é uma pessoa física ou jurídica que presta assessoria individualizada em relação à compra e venda de contratos futuros, opções sobre contratos futuros ou contratos de câmbio. Os consultores de negociação de commodities exigem um registro do Consultor de Negociação de Commodities (CTA), conforme determinado pela National Futures Association, a organização auto-reguladora do setor.

Ajuste de tradução cumulativa.

Índice de Commodities.

QUEBRANDO 'Assessor de Negociação de Commodities - CTA'

Um CTA age muito como um consultor financeiro, exceto que a designação do CTA é específica para fornecer assessoria relacionada ao comércio de commodities. A obtenção do registro do CTA exige que o candidato cumpra certos requisitos de proficiência, mais comumente o Exame Nacional de Futuros de Commodities da Série 3, embora possam ser usados ​​caminhos alternativos como prova de proficiência.

Caminhos Alternativos.

O registro como CTA é exigido pela National Futures Association para indivíduos ou firmas que prestem assessoria em negociação de commodities, a menos que um dos seguintes requisitos seja cumprido: o conselho é dado a um máximo de 15 pessoas nos últimos 12 meses e o indivíduo / empresa não se mantém ao público como CTA; o indivíduo / empresa está engajado em uma das várias empresas ou profissões listadas na Commodity Exchange Act ou está registrado em outra qualidade e o conselho dado em relação ao investimento em commodities é incidental à profissão de indivíduo ou aos principais negócios da empresa; ou o aconselhamento fornecido não se baseia no conhecimento ou na segmentação direta na conta de interesse de mercadorias de um cliente.

Requisitos

Geralmente, o registro do CTA é necessário para os dois diretores de uma empresa, bem como para todos os funcionários que lidam com o recebimento de pedidos ou a orientação do público. O CTA exige um registro para dar conselhos sobre todas as formas de investimentos em commodities, incluindo contratos futuros, contratos futuros, opções e swaps.

Investimento em Commodities.

Os investimentos em commodities geralmente envolvem o uso de alavancagem significativa e, portanto, exigem um nível mais alto de expertise para negociar adequadamente, evitando o potencial de grandes perdas. Os regulamentos para os consultores de negociação de commodities datam do final da década de 1970, com o mercado de commodities tornando-se mais acessível aos investidores de varejo. A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) expandiu gradualmente os requisitos para o registro do CTA ao longo do tempo.

Geralmente, um fundo de CTA é um fundo de hedge que usa contratos futuros para atingir seu objetivo de investimento. Os fundos do CTA usam uma variedade de estratégias de negociação para atingir seus objetivos de investimento, incluindo negociações sistemáticas e acompanhamento de tendências. No entanto, bons gerentes de fundos gerenciam ativamente os investimentos, usando estratégias discricionárias, como a análise fundamental, em conjunto com a negociação sistemática e o acompanhamento das tendências.

Negociação CTA.

Atualizado em 2018-03-03T18: 53: 08 + 00: 00, por admin.

Especialistas em Trading do CTA.

Somos uma equipe de profissionais de investimento com um conjunto diversificado de habilidades e competências de negociação do CTA relacionadas a diferentes aspectos dos mercados financeiros.

Nossa dedicação em fornecer um serviço premium para instituições e indivíduos que buscam essa vantagem vital é fundamental.

Para mais informações sobre nossos serviços, entre em contato conosco; info @ ctastrats.

Mikkel Thorup.

Mike Rasmussen.

Estratégia e Atualizações de Mercado.

Programas de Investimento do CTA, fevereiro de 2018 3 de março de 2018 CTA Sinais de Investimento, janeiro de 2018 5 de fevereiro de 2018 CTA Investment Strategies, dezembro de 2017 9 de janeiro de 2018.

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Alguns serviços podem não estar disponíveis para certos investidores devido a restrições regulatórias ou outras restrições, seja na Suíça, nos Estados Unidos ou em outro lugar. É aconselhável que a maioria dos serviços esteja disponível somente após a conclusão do Contrato com o Cliente e / ou qualquer outra documentação relevante, conforme necessário. Os investimentos em valores mobiliários ou instrumentos financeiros (incluindo futuros, opções, contratos por diferenças, contratos de câmbio a termo e a termo) podem flutuar em valor. Assim, você deve estar ciente de que você pode não perceber o valor inicial investido e, de fato, incorrer em passivos adicionais, pois os investimentos em títulos ou instrumentos financeiros podem acarretar risco acima da média. Portanto, você deve considerar cuidadosamente se suas circunstâncias financeiras permitem que você invista. O CTASTRATS sugere fortemente que você procure o conselho de um consultor financeiro independente a esse respeito.

US Search Desktop.

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Trazer de volta o layout antigo com pesquisa de imagens.

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Motor de busca no Yahoo Finance.

Um conteúdo que está no Yahoo Finance não aparece nos resultados de pesquisa do Yahoo ao pesquisar por título / título da matéria.

Existe uma razão para isso, ou uma maneira de reindexar?

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Por que, quando eu faço login no YahooGroups, todos os grupos aparecem em francês ?!

Quando entro no YahooGroups e ligo para um grupo, de repente tudo começa a aparecer em francês? O que diabos está acontecendo lá ?! Por alguma razão, o sistema está automaticamente me transferindo para o fr. groups. yahoo. Alguma ideia?

consertar o que está quebrado.

Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que como ele não faz e agora eu obter a nova política aparecer em cada turno - as empresas costumam pagar muito caro pela demografia que os usuários fornecem para você, sem custo, pois não sabem o que você está fazendo - está lá, mas não está bem escrito - e ninguém pode responder a menos que concordem com a política. Já é ruim o suficiente você empilhar o baralho, mas depois não fornece nenhuma opção de lidar com ele - o velho era bom o suficiente - todas essas mudanças para o pod de maré comendo mofos não corta - vou relutantemente estar ativamente olhando - estou cansado do mudanças em cada turno e mesmo aqueles que não funcionam direito, eu posso apreciar o seu negócio, mas o Ameri O homem de negócios pode vender-nos ao licitante mais alto por muito tempo - desejo-lhe boa sorte com sua nova safra de guppies - tente fazer algo realmente construtivo para aqueles a quem você serve - a cauda está abanando o cachorro novamente - isso é como um replay de Washington d c

Eu não deveria ter que concordar com coisas que eu não concordo com a fim de dizer o que eu acho - eu não tive nenhum problema resolvido desde que comecei a usar o Yahoo - fui forçado a jogar meu antigo mensageiro, trocar senhas, obter novas messenger, disse para usar o meu número de telefone para alertar as pessoas que era o meu código de segurança, receber mensagens diárias sobre o bloqueio de yahoo tentativas de uso (por mim) para quem sabe por que isso acontece e agora eu recebo a nova política em cada turno - as empresas costumam pagar muito pela demografia que os usuários fornecem para você ... mais.

Como funcionam as estratégias de CTA: um guia para futuros gerenciados.

Futuros gerenciados ou Commodity Trading Advisors (CTAs) estão de volta à moda, já que alguns dos nomes mais famosos no espaço estão disponíveis no formato Ucits III.

Apesar de sua reputação, essas estratégias não são tão misteriosas quanto algumas pessoas pensam.

O segredo por trás deles é simplesmente indicadores de momentum, como a média móvel de preço ou modelos de breakout de canal de preço. A grande maioria dos CTAs são seguidores de tendência, o que significa que, quando um mercado mostra uma tendência de alta clara, há uma forte chance de que os CTAs sejam longos nesse mercado.

É exatamente o mesmo quando um mercado cai e os CTAs podem ganhar dinheiro com o lado negativo, sendo curtos. Esta característica importante torna-os interessantes em termos de diversificação de portfólio. Por exemplo, o índice Barclay CTA subiu + 14,09% em 2008, quando o S & amp; P500 diminuiu -38,49%.

Os modelos que geram os sinais de compra ou venda geralmente não são mais complicados do que os preços cruzando as médias móveis ou saindo de um canal. No entanto, esses modelos às vezes cobrem mais de 100 mercados em diferentes períodos de tempo - de segundos a meses.

Uma vez que uma estratégia tenha sido estatisticamente provada lucrativa, se for codificada no sistema quantitativo global. Esse tipo de sistema tira a emoção de investir e coloca os negócios por conta própria. Geralmente, não há intervenção humana entre a geração do sinal de negociação e os pedidos colocados no mercado.

Mas isso não significa que os seres humanos estejam ausentes do processo de negociação quantitativa. Os gerentes criam ideias, testam estratégias e decidem quais usar, que tipos de instrumentos devem negociar, a que velocidade e assim por diante. Alguns gerentes têm um botão de emergência que lhes permite reduzir o risco se acharem que os mercados estão se comportando fora do escopo dos recursos de seus modelos.

Estratégias quantitativas são frequentemente ignoradas por longos investidores apenas como sendo opacos e incompreensíveis. Mesmo os especialistas que se concentram nesse nicho tendem a passar a maior parte do tempo compreendendo o âmago da estratégia.

No entanto, acho que há muitas outras partes do processo de negociação quantitativa que devem ser entendidas e avaliadas. Vale a pena examinar modelos de custo de transação, por exemplo, que ajudam a determinar a taxa de rotatividade correta para uma estratégia.

Os modelos de risco são outro fator e ajudam a impedir que a estratégia aposte nas exposições incorretas.

Por fim, os modelos de construção de portfólio também são fundamentais, pois equilibram o processo conflitante de gerar retornos, minimizar os custos de transação e gerenciar riscos.

É importante notar também que os CTAs - freqüentemente chamados de fundos de futuros administrados - negociam apenas contratos futuros negociados em bolsas de valores. Eles não implicam qualquer risco de contraparte e são os instrumentos mais negociados nos mercados financeiros. A contraparte é a câmara de compensação da troca. O que torna a estratégia também muito atraente é o fato de que as perdas são percebidas através do mecanismo de chamadas de margem.

Recentemente, alguns bancos de investimento estruturaram fundos do Ucits III com liquidez diária ou semanal, com base em contas gerenciadas de CTAs. Estes fundos Ucits III não são muito diferentes dos fundos originais, exceto que eles têm que cumprir com as restrições de investimento impostas pela estrutura de Ucits III.

Um exemplo é a regra de um limite de 35% por silo (ou mercado). Mas isso será raro nos CTAs, uma vez que os modelos de gestão de risco embutidos raramente permitiriam que a exposição de um determinado mercado fosse superior a 35% do fundo.

O gerenciamento de caixa dos fundos do Ucits III também pode diferir do que existe no nível do fundo offshore, enquanto as taxas também podem ser mais altas à medida que o banco de investimento que está estruturando o fundo terá seu corte.

Em termos de diversificação, desde 1990, a correlação do índice Barclay CTA com o S & amp; P500 foi de -0,12 e com o índice de agregados de Barclays foi de +0,17.

Mas, no geral, os CTAs em um formato Ucits III oferecem uma oportunidade interessante para investidores de longo prazo, pois é difícil encontrar diversificadores reais com os quais você possa confiar quando os mercados vão para o sul.

Olivier Baumgartner-Bezelgues, CAIA, CIIA, é um consultor independente de fundos de hedge. Seu endereço de e-mail é olivier. baumgartner@sunrise. ch.

Este artigo foi publicado originalmente na edição de setembro da Citywire Global.

Guia para iniciar um CTA - Commodity Trading Advisors.

Os negociadores de futuros e forex que desenvolveram estratégias de negociação adequadas para clientes externos podem ser candidatos a desenvolver um negócio de consultoria de commodities bem-sucedido, focado na negociação de futuros, forex ou swaps. Embora muitos operadores eficientes não tenham uma grande rede de contatos com investidores e possam não ter o conjunto de habilidades para solicitar capital de investidores, muitas empresas de contas gerenciadas bem-sucedidas são construídas em torno de uma parceria de indivíduos que podem comprometer coletivamente os atributos necessários para alcançar o sucesso. Este artigo aborda as principais considerações no processo de lançamento de um assessor de negociação de commodities (“CTA”), um termo que se refere a uma empresa de consultoria que gerencia ativos de clientes em estratégias de negociação focadas em futuros (incluindo futuros de commodities, futuros de índices, futuros de taxas, e outros), moedas estrangeiras over-the-counter (conhecidas como "forex"), swaps, commodities e ETFs alavancados, e outros derivativos regulados pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC & Commodity Futures Trading Commission).

Visão geral & # 8211; Processo para iniciar um CTA.

O processo para iniciar um CTA é razoavelmente simples e pode ser realizado em questão de semanas com a ajuda de um advogado experiente. Embora o processo possa variar um pouco dependendo das circunstâncias específicas do gerente, o processo para iniciar um CTA geralmente envolve:

refinar as estratégias e sistemas de negociação que formam a entidade que servirá como empresa do CTA (geralmente uma LLC ou entidade corporativa formada no estado natal do gerente) realizando os exames necessários e preenchendo um requerimento de registro junto à CFTC (a menos que uma isenção esteja disponível) ) apresentar um pedido de adesão à National Futures Association (“NFA”) tanto para a empresa CTA como para os seus Princípios, elaborando um documento de acordo de clientes e divulgação de riscos (que deve ser aprovado para uso pela NFA no caso de CTAs registrados) materiais de comunicação de marketing (tais como “pitchbook” e “tear sheet”) para comercializar o cliente CTA oferecendo abertura de contas bancárias e de corretagem para a empresa CTA processar taxas e despesas de consultoria, desenvolvendo uma estratégia de marketing coerente para transmitir aos traders vantagem e posição competitiva, solicitando clientes em potencial e executando acordos com clientes, implementando a estratégia de investimento através do & # 8220; live & # 8221; contas de clientes.

Além disso, os CTAs registrados precisarão desenvolver um robusto programa de conformidade para evitar o entrelaçamento regulatório dispendioso e indesejado.

Entre em contato conosco hoje para agendar uma consulta complementar. Podemos responder a quaisquer perguntas que você possa ter e fornecer detalhes sobre o cronograma e os custos para lançar uma empresa de CTA.

Registro do CTA.

A maioria dos negociadores de futuros e forex precisará se registrar na Commodity Futures Trading Commission e será obrigada a se tornarem membros da NFA antes de administrar as contas de clientes para compensação. Geralmente, a única isenção disponível para os operadores que exercem autoridade discricionária sobre as contas dos clientes exige que a empresa não tenha mais do que 15 clientes em qualquer período de 12 meses e não se apresente ao público em geral como um consultor de negociação de commodities. “Prender ao público como CTA” é um padrão de conduta potencialmente muito baixo, que provavelmente inclui qualquer atividade de solicitação ativa dirigida a quaisquer possíveis investidores que não sejam amigos íntimos e familiares.

Os traders que não exercem autoridade discricionária sobre as contas dos clientes e apenas publicam suas ideias de negociação em formato de boletim informativo também podem, em geral, evitar o registro do CTA.

Os diretores de um CTA registrado que estejam envolvidos em atividades de solicitação de clientes deverão fazer e passar no exame da Série 3. O exame da Série 34 também será necessário se o CTA negociar forex para contas de clientes.

Grandes desafios.

Tal como acontece com muitas empresas de gestão de ativos, o maior desafio é geralmente gerar interesse de potenciais clientes e agregar ativos suficientes para tornar o negócio viável. Embora entregar consistentemente retornos acima do mercado e desenvolver um histórico com um perfil atraente de risco-recompensa seja um obstáculo significativo, a competição por dólares dos investidores é intensa, e ter sucesso em uma perspectiva de levantamento de capital requer um esforço diligente.

Os CTAs registrados devem elaborar material de solicitação cuidadosamente para atender às diretrizes da NFA ou às sanções de risco. No entanto, apesar das regras específicas da NFA, os CTAs de inicialização podem usar resultados de desempenho hipotéticos ou com teste de retorno em materiais de marketing.

Os CTAs podem usar fontes de referência de terceiros, no entanto, para CTAs registrados, esses advogados de terceiros geralmente precisam ser licenciados como Pessoas Associadas do CTA. As Pessoas Associadas devem cumprir a exigência do exame da mesma forma que os funcionários do CTA que realizam atividades de solicitação.

Outros problemas relacionados ao lançamento de um CTA.

Os CTAs podem oferecer vários programas de negociação para clientes em potencial através da mesma empresa de CTA e, geralmente, sob o mesmo contrato de conta gerenciada. Embora seja importante que os clientes recebam divulgação adequada sobre os programas que selecionam.

Um CTA que negocie quaisquer valores mobiliários para contas de clientes pode ter que se registrar como um consultor de investimentos, dependendo de onde a empresa do CTA está baseada e de outros fatores. Isenções de registro estão disponíveis em determinados estados, mas a maioria dos estados exigirá o registro como consultor de investimentos antes de um CTA administrar ativos de clientes em estratégias que envolvam a negociação de quaisquer valores mobiliários.

Lançar um Consultor de Negociação de Mercadorias & # 8211; Vamos começar.

Se você estiver pronto para iniciar o processo de abertura de um CTA, entre em contato conosco para agendar uma consulta complementar para esclarecer quaisquer dúvidas que você possa ter e para saber mais sobre o cronograma e os custos para lançar uma empresa de CTA.

CTA Trend Trading System.

Um único sistema de negociação de futuros de ativos cruzados pode replicar e até mesmo vencer a maior parte da tendência após os fundos de hedge no mundo? Negociando todas as principais classes de ativos, este sistema de negociação apresenta resultados superiores não correlacionados, mantendo uma base uniforme com a melhor tendência de CTA, seguindo traders no mundo.

Há um grupo de fundos hedge que vem apresentando desempenho notável nos últimos 30 anos ímpares, superando consistentemente outras estratégias em mercados em alta e em baixa, e até mostrando ganhos incríveis durante a crise de 2008. Os fundos desse grupo são altamente sigilosos sobre suas estratégias e geralmente empregam grandes equipes de quantificação com PhDs de física, aumentando o interesse em seu desempenho aparentemente sobrenatural. No entanto, é possível replicar seus retornos usando modelos matemáticos bastante simples, mostrando que todos eles estão basicamente fazendo a mesma coisa, e isso não é terrivelmente complexo. O grupo de fundos em questão é, obviamente, os fundos de futuros diversificados, também conhecidos como fundos do CTA.

A verdade é que quase todos esses fundos estão apenas seguindo as tendências e não há muitas maneiras diferentes de fazer isso. Todos eles têm seus próprios ajustes proprietários, mas no final a diferença alcançada é marginal. O objetivo deste site é esclarecer o que os fundos futuros diversificados realmente fazem e como seus resultados são criados. As estratégias, como tais, são relativamente simples e fáceis de replicar, mas isso de modo algum significa que os próprios fundos não agregam valor ou que não são bons veículos de investimento. Para a maioria das pessoas, simplesmente não é uma opção a se fazer sozinho, já que requer muito tempo, dedicação, trabalho árduo e, no mínimo, um milhão de dólares para não ser forçado a assumir riscos excessivamente grandes.

Agora disponível para pré-encomenda!

Se você estiver interessado em negociar essas estratégias ou obter uma sólida compreensão de como esses fundos fazem seus milhões, este site é para você. Todos os detalhes e análises abrangentes das estratégias de futuros serão disponibilizados no livro Seguindo a tendência a ser publicado em dezembro de 2012. Até então, a visão geral da estratégia central empregada por este site, e como o livro deve mostrar, também por a maioria dos fundos de futuros está disponível aqui.

Estratégia do CTA.

Atualizado em 2018-03-03T19: 22: 41 + 00: 00, por admin.

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Programas de Investimento do CTA, fevereiro de 2018 3 de março de 2018 CTA Sinais de Investimento, janeiro de 2018 5 de fevereiro de 2018 CTA Investment Strategies, dezembro de 2017 9 de janeiro de 2018.

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Uma introdução aos futuros gerenciados.

Muitos investidores individuais e institucionais buscam oportunidades alternativas de investimento quando há uma perspectiva fraca para os mercados de ações dos EUA. Como os investidores buscam diversificar em diferentes classes de ativos, principalmente os fundos de hedge, muitos estão se voltando para o gerenciamento de futuros como uma solução. (Veja também: Futures Trading 101.)

No entanto, o material educacional sobre este veículo de investimento alternativo ainda não é fácil de localizar. Então, aqui nós fornecemos uma cartilha útil (tipo de due diligence) sobre o assunto, fazendo com que você comece a fazer as perguntas certas. (Veja também: Interpretando o Volume para o Mercado Futuro)

Definindo Futuros Gerenciados.

O termo "futuros administrados" refere-se a uma indústria de 30 anos de idade formada por gerentes financeiros profissionais conhecidos como consultores de negociação de commodities, ou CTAs. CTAs são obrigados a se registrar na Commodity Futures Trading Commission (CTFC) do governo dos EUA antes de poderem se oferecer ao público como gestores de dinheiro. As CTAs também são obrigadas a passar por uma profunda verificação de antecedentes do FBI e fornecer documentos de divulgação rigorosos (e auditorias independentes de demonstrativos financeiros todos os anos), que são revisados ​​pela National Futures Association (NFA), uma organização de vigilância auto-reguladora.

Os CTAs geralmente gerenciam os ativos de seus clientes usando um sistema de negociação proprietário ou método discricionário que pode envolver contratos de futuros longos ou curtos em áreas como metais (ouro, prata), grãos (soja, milho, trigo), índices de ações (S & amp; Futuros P, futuros Dow, futuros Nasdaq 100), commodities soft (algodão, cacau, café, açúcar), bem como moeda estrangeira e futuros de títulos do governo dos EUA. Nos últimos anos, o dinheiro investido em futuros administrados mais do que dobrou e estima-se que continue a crescer nos próximos anos se os retornos dos fundos de hedge se estabilizarem e os estoques apresentarem um desempenho abaixo do esperado. (Veja também: Money Management Matters In Futures Trading.)

O potencial de lucro.

Um dos principais argumentos para diversificar em futuros geridos é o seu potencial para reduzir o risco da carteira. Tal argumento é apoiado por muitos estudos acadêmicos sobre os efeitos da combinação de classes de ativos tradicionais com investimentos alternativos, como futuros gerenciados. John Lintner, da Universidade de Harvard, é talvez o mais citado por sua pesquisa nessa área.

Tomada como uma classe de investimento alternativa, a classe de futuros administrados produziu retornos comparáveis ​​na década anterior a 2005. Por exemplo, entre 1993 e 2002, os futuros administrados tinham um retorno médio anual composto de 6,9%, enquanto para ações dos EUA ( com base no índice de retorno total S & P 500), o retorno foi de 9,3% e 9,5% para os títulos do Tesouro dos EUA (com base no índice de títulos do Tesouro a longo prazo do Lehman Brothers). Em termos de retornos ajustados ao risco, os futuros administrados tiveram a menor redução (um termo que os CTAs usam para se referir à queda máxima de pico a vale no histórico de desempenho das ações) entre os três grupos entre janeiro de 1980 e maio de 2003. Os futuros geridos a prazo tiveram uma redução máxima de -15,7%, enquanto o Nasdaq Composite Index teve um de -75% e o índice S & P 500 teve um de -44,7%.

Um benefício adicional de futuros gerenciados inclui a redução de risco por meio da diversificação de carteira por meio de correlação negativa entre grupos de ativos. Como classe de ativos, os programas de futuros administrados são inversamente correlacionados com ações e títulos. Por exemplo, durante períodos de pressão inflacionária, investir em programas de futuros administrados que rastreiam os mercados de metais (como ouro e prata) ou futuros de moeda estrangeira pode fornecer uma proteção substancial aos danos que tal ambiente pode ter sobre ações e títulos. Em outras palavras, se os estoques e os títulos apresentarem um desempenho abaixo do esperado devido à crescente preocupação com a inflação, certos programas de futuros geridos poderão superar as mesmas condições de mercado. Assim, a combinação de futuros gerenciados com esses outros grupos de ativos pode otimizar sua alocação de capital de investimento. (Veja também: Levantando futuros de ações individuais.)

Avaliar CTAs.

Antes de investir em qualquer classe de ativos ou com um gerente de dinheiro individual, você deve fazer algumas avaliações importantes, e muitas das informações necessárias para isso podem ser encontradas no documento de divulgação do CTA. Os documentos de divulgação devem ser fornecidos a você mediante solicitação, mesmo se você ainda estiver considerando um investimento com o CTA. O documento de divulgação conterá informações importantes sobre o plano de negociação e as taxas do CTA (que podem variar substancialmente entre os CTAs, mas geralmente são de 2% para gestão e 20% para incentivo de desempenho).

Programa de Negociação: Primeiro, você vai querer saber sobre o tipo de programa de negociação operado pelo CTA. Existem basicamente dois tipos de programas de negociação entre a comunidade do CTA. Um grupo pode ser descrito como seguidores de tendências, enquanto o outro grupo é formado por traders neutros de mercado, que incluem escritores de opções. Os seguidores de tendência usam sistemas proprietários de negociação técnica ou fundamental (ou uma combinação de ambos), que fornecem sinais de quando ir longo ou curto em determinados mercados futuros. Os comerciantes neutros em relação ao mercado tendem a lucrar com a disseminação de diferentes mercados de commodities (ou diferentes contratos futuros no mesmo mercado). Também na categoria de mercado neutro, em um nicho de mercado especial, existem os vendedores de opções premium que usam programas delta-neutros. Os distribuidores e vendedores premium visam lucrar com estratégias de negociação não direcionais.

Saques: Qualquer que seja o tipo de CTA, talvez a informação mais importante a ser procurada no documento de divulgação de um CTA seja o rebaixamento máximo de pico a vale. Isto representa o maior declínio acumulado do gestor de dinheiro no capital ou de uma conta de negociação. A perda histórica do pior caso, no entanto, não significa que os rebaixamentos permanecerão os mesmos no futuro. Mas fornece uma estrutura para avaliar o risco com base no desempenho passado durante um período específico e mostra quanto tempo demorou para que o CTA recuperasse essas perdas. Obviamente, quanto menor o tempo necessário para se recuperar de um rebaixamento, melhor o perfil de desempenho. Independentemente de quanto tempo, os CTAs podem avaliar as taxas de incentivo apenas sobre os novos lucros líquidos (ou seja, devem esclarecer o que é conhecido na indústria como a "alta marca d'água anterior" antes de cobrar taxas de incentivo adicionais).

Taxa Anualizada de Retorno: Outro fator que você deseja analisar é a taxa de retorno anualizada, que deve ser apresentada sempre como líquida de taxas e custos de negociação. Esses números de desempenho são fornecidos no documento de divulgação, mas podem não representar o mês mais recente da negociação. Os CTAs devem atualizar seu documento de divulgação no máximo a cada nove meses, mas se o desempenho não estiver atualizado no documento de divulgação, você pode solicitar informações sobre o desempenho mais recente, que o CTA deve disponibilizar. Você gostaria de saber, por exemplo, se houve qualquer redução substancial que não esteja aparecendo na versão mais recente do documento de divulgação.

Retorno Ajustado pelo Risco: Se após determinar o tipo de programa de negociação (acompanhamento de tendência ou neutro de mercado), quais mercados o CTA negocia e a recompensa potencial dada ao desempenho passado (por meio de retorno anualizado e rebaixamento máximo de pico a vale em equidade), você gostaria de obter mais formal sobre a avaliação de risco, você pode usar algumas fórmulas simples para fazer comparações melhores entre CTAs. Felizmente, a NFA exige que os CTAs usem cápsulas de desempenho padronizadas em seus documentos de divulgação, que são os dados usados ​​pela maioria dos serviços de rastreamento, por isso é fácil fazer comparações.

A medida mais importante que você deve comparar é o retorno com base no risco ajustado. Por exemplo, um CTA com uma taxa anualizada de retorno de 30% pode parecer melhor do que um com 10%, mas tal comparação pode estar enganando se eles tiverem uma dispersão de perdas radicalmente diferente. O programa de CTA com o retorno anual de 30% pode ter rebaixamentos médios de -30% ao ano, enquanto o programa de CTA com retornos anuais de 10% pode ter rebaixamentos médios de apenas -2%. Isso significa que o risco necessário para obter os respectivos retornos é bem diferente: o programa de retorno de 10% com um retorno de 10% tem um índice de retorno ao rebaixamento (consulte o Índice de Calmar) de 5, enquanto o outro tem um índice. O primeiro, portanto, tem um perfil de risco-recompensa geral melhor.

A dispersão, ou a distância do desempenho mensal e anual de um nível médio ou médio, é uma base típica para avaliar retornos de CTA. Muitos serviços de dados de rastreamento do CTA fornecem esses números para fácil comparação. Eles também fornecem outros dados de retorno ajustados ao risco, como os índices Sharpe e Calmar. O primeiro analisa as taxas de retorno anuais (menos a taxa de juros livre de risco) em termos de desvio padrão anualizado dos retornos. E o segundo analisa as taxas anuais de retorno em termos de rebaixamento máximo de capital de pico a vale. Os coeficientes alfa, além disso, podem ser usados ​​para comparar o desempenho em relação a certos benchmarks padrão, como o S & amp; P 500. (Veja também: S & amp; P 500 Opções sobre futuros: lucrando com o decaimento do valor do tempo.)

Tipos de contas necessárias para investir em um CTA.

Ao contrário dos investidores em um fundo de hedge, os investidores em CTAs têm a vantagem de abrir suas próprias contas e ter a capacidade de visualizar todas as negociações que ocorrem diariamente. Normalmente, um CTA trabalha com um determinado comerciante de compensação de futuros e não recebe comissões. De fato, é importante certificar-se de que o CTA que você está considerando não compartilhe comissões de seu programa de negociação - isso pode representar certos conflitos de interesses potenciais do CTA. Quanto aos tamanhos mínimos de conta, eles podem variar drasticamente entre os CTAs, desde US $ 25.000 até US $ 5 milhões para alguns CTAs bem-sucedidos. Geralmente, no entanto, você encontra a maioria dos CTAs que exigem um mínimo entre US $ 50.000 e US $ 250.000.

The Bottom Line.

Estar armado com mais informações nunca é demais, e isso pode ajudá-lo a evitar investir em programas de CTA que não se ajustam aos seus objetivos de investimento ou à sua tolerância ao risco, uma consideração importante antes de investir com qualquer administrador de fundos. Dada a devida diligência sobre o risco de investimento, no entanto, os futuros geridos podem fornecer um veículo de investimento alternativo viável para os pequenos investidores que procuram diversificar as suas carteiras e assim distribuir o seu risco. Portanto, se você está procurando formas potenciais de melhorar os retornos ajustados ao risco, os futuros gerenciados podem ser o seu melhor lugar para dar uma olhada séria.